Управление риском при продаже непокрытых опционов.
Продвинутый риск менеджмент. Часть III.

Воскресенье, 15 августа 2010 г.


Добрый вечер, инвесторы!

Всегда ли я следую рекомендации (правилу): «Если цена опциона удвоилась по отношению к цене, по которой Вы его продали (приобрели), купите его обратно» ?
Нет. Я использую эту рекомендацию как сигнал опасности, который предупреждает, что я должен уделить особое внимание возникшему риску. Решая когда, полностью или частично закрыть позицию, я принимаю во внимание следующее:

- Как много времени осталось до истечения опционного контракта?

- Насколько большая эта позиция по отношению ко всему портфелю?

- Захеджирована ли позиция? (т.е., если это опцион колл, имеем ли мы опционы пут на другой стороне рынка?)

- В чем причина движения рынка против нас, и насколько вероятно его скорейшее окончание?

Я бы назвал эти четыре позиции вопросами «продвинутого риск менеджмента» потому, что я не рекомендую их новичку и даже довольно опытному продавцу опционов. Они предназначены очень опытному трейдеру/инвестору, поскольку то, как Вы их используете, почти всегда основано на субъективном мнении (оценке). И такого типа суждение требует времени, чтобы развиться (превратиться в правильные решения).

 Тем не менее, если опцион, который мы держим, удвоился, вполне безопасным решением для инвесторов будет частичное уменьшение позиции. Мое мнение: если Вы продаете опционы в рамках Вашего собственного портфеля, Вы всегда поступаете правильно следуя рекомендации: «Если цена опциона удвоилась по отношению к цене, по которой Вы его продали (приобрели), купите его обратно».

Помните, при продаже опционов, прибыльные позиции сами заботятся о себе. Главное правило управления торговым счетом заключается в быстром закрытии убыточных позиций. Сформируйте должным образом Ваш портфель, продавайте «очень глубокие» опционы «без денег», следуйте рекомендации изложенной выше.
Это лучший совет, который я могу Вам дать для построения очень устойчивого, высокодоходного портфеля, который позволит Вам хорошо спать ночью.

 

Успешного инвестирования!

-ВС