Пропорциональный кредитный спред (Ratio credit spread) на примере сырой нефти. Часть II.

Воскресенье, 14 июня 2015 г.

Добрый вечер инвесторы!

Дополнительная прибыль – метод 2

Если опционы находятся в области близкой к «в деньгах», часто возможно продать защитный пут по мере приближения опционов к моменту экспирации. Вы можете компенсировать несколько сотен долларов от продажи длинного опциона – даже если он не «в деньгах». Затем вы даете возможность оставшимся коротким опционам истечь без стоимости.

Риск и управление риском кредитного спреда

Риски этого спреда, как при торговле фьючерсными контрактами или непокрытая продажа опционов могут быть неограниченными, как только базовый контракт превышает страйк цену короткого опциона. Хотя пропорциональный кредитный спред по прежнему может быть прибыльным за пределами страйк цены короткого опциона, в целом правильная идея выйти из позиции после того, как достигнута страйк цена коротких опционов. После преодоления этого уровня, прибыль начинает снижаться а убытки быстро нарастать. Тем не менее, это будет происходить в замедленном ритме по сравнению с ситуацией, когда опционы были проданы непокрытыми.

Негативный аспект этого спреда (в противоположность продаже непокрытых опционов) заключается в том, что прибыль от продажи коротких опционов меньше. Конечно, кредитный спред более консервативная стратегия в отличие от продажи непокрытых опционов.
Меньшая маржа прибыли при продаже коротких опционов  - цена, которую многие инвесторы готовы заплатить за повышенную защиту предоставляемую кредитными спредами.

Пропорциональный кредитный спред может быть не очень подходящим инструментом для каждого рынка. Продажа непокрытых опционов может быть более предподчтительной  стратегией в некоторых ситуациях. Однако, пропорциональные кредитные спреды могут работать очень хорошо при соответствующих рыночных условиях, предлагая «сопротивляемую» риску сделку при контролируемом истечении времени, т. е. при структурировании корректного сбалансированного портфеля.

- ВС