«Преждевременная» прибыль и обратный выкуп проданных опционов

01 августа 2013 г.

Добрый вечер инвесторы!

Меня часто спрашивают, является ли целью продажи опциона его истечение без стоимости. Ответ: и да, и нет. Очевидно, что «короткий» опцион истекший без стоимости, является успешным завершением торговой сделки. Вы «взяли» всю прибыль; собранная премия Ваша. Тем не менее, позволить опциону «дожить» до момента истечения, не всегда наиболее эффективное решение.
Я считаю: обратная покупка проданных опционов до момента истечения, может дать целый ряд преимуществ.

К примеру предположим, Вы продали кол опцион на природный газ за $700. За 60 дней до момента истечения, опцион стоит только $20. Целесообразно ли купить его обратно за $20, получив $680 прибыли? Или лучше подержать опцион еще 2 месяца, чтобы получить дополнительную прибыль в $20 (при благоприятном развитии событий)?

Я бы рекомендовал купить такой опцион по следующим причинам:

1. Вы получаете более 97% потенциальной прибыли от сделки и сводите к минимуму подверженность риску по позиции. В этот момент, мало что осталось извлечь из позиции ($20), зато можно много потерять. Шансы велики, что этот опцион истечет «вне денег», но зачем нести такой риск в течение 60 дней, если ничего не осталось?

2. Вы высвобождаете деньги, зарезервированные на гарантийные требования. Возможно, эта позиция в настоящий момент имеет небольшие требования по гарантийному обеспечению, тем не менее, это несколько сотен долларов. Высвобождая эту маржу и устраняя подверженность риску, Вы имеете возможность вложить деньги в другие рынки или продать больше кол опционов на природный газ.

3. Вы фиксируете прибыль по сделке. Получив прибыль до срока, Вы закрываете сделку. Это означает: еще одной сделкой меньше, за которой надо следить; еще одной строчкой меньше, которую надо читать каждую неделю. Вы освобождаете Ваш ум и капитал для проведения других операций.

В большинстве случаев, мы действительно рекомендуем «ранние» покупки опционов, когда они жизнеспособны. Опционы истекают с разной скоростью в зависимости от движения базового актива и времени, оставшегося до истечения. Некоторые опционы могут быть выкуплены за 5 месяцев до срока, некоторые за 2 недели, некоторые Вы возможно доведете до истечения.

В инвестиционных портфелях, которыми управляет Фьючерс Тренд, выкуп опциона обычно рассматривается в случаях, когда премия опциона уменьшилась до 10% или ниже от оригинальной цены продажи. Если Вы «сделали» 90% или более от потенциальной прибыли по сделке, Вы возможно примите решение ее закрыть.

Успешного инвестирования.

-ВС