Фьючерсы и опционы. Кукуруза. Сигнал в тренде.

                  Среда, 26 января 2011 г.

Добрый вечер, инвесторы!

Посмотрим на рынок кукурузы (код в торговой системе ZCH11 (CBOT))
Сильный бычий рынок согласно Рынок-цель™.

 

Одним из самых неприятных моментов с которыми сталкивается трейдер, является закрытие позиции стоп приказом, как раз перед сильным движением рынка на которое Вы рассчитывали.
Если это случалось с Вами, это раздражало Вас и только поддерживало в голове идею о том, что стоп приказы не следует использовать. Ментальный процесс обычно принимает следующую форму: «Я не ставлю стоп, потому что внимательно слежу за рынком; вместо этого, буду использовать мысленный стоп».
Как часто бывает, цена стопа достигнута и никакой стоп вообще не поставлен; это приводит к убытку гораздо большему, чем предварительно планировалось. Более того, это создает психологическую травму.
Самое главное, чего Вы боялись больше всего – убыток, стал даже больше по причине не размещения стоп приказа. Эта боязнь может сковать Вас как трейдера, значительно усложняя трейдинг.

Существует прием преодолеть эту трудность, который решает две проблемы одновременно: боязнь поставить стоп приказ и возможное уменьшение больших убытков. Приведу практический пример, используя рынок кукурузы.

Если Вы долгосрочный трейдер, Вы можете купить мартовский фьючерсный контракт на кукурузу по цене около $ 6.50 за бушель и купить мартовский $ 6.50 пут опцион за 24.6 центов, или $ 1237.50. Если Вы вошли в рынок по этим ценам, Вы зафиксировали весь риск равным $ 1237.50 к моменту истечения опциона (2/18/11), плюс комиссионные брокера. Это также дает Вам практически неограниченный потенциал прибыли в случае движения цен наверх.

Если рынок пойдет вверх к $ 6.90, Ваша прибыль составит $ 2000 по фьючерсу, минус любой убыток по опциону ($ 6.90 - $ 6.50 = 40 х $ 50 = $ 2000 – убыток по опциону).
До момента истечения опциона, невозможно точно предсказать стоимость опциона. Однако, если он был приобретен за $ 1237.50, это будет максимальной величиной, которую необходимо вычесть из $ 2000 прибыли. Если, с другой стороны, кукуруза упадет до $ 5.90, Вы получите убыток в $ 3000 ($ 50 х 60 = $ 3000) по фьючерсу, но останется прибыль $ 1762.5 по опциону ($ 6.50 - $ 5.90 = 60 х $ 50 = $ 3000 – 1237.5 по опциону = $ 1762.5). Не имеет значения, как низко упадет рынок; Ваш опцион выступает в качестве стопа. Максимальная подверженность убытку $ 1237.5, плюс комиссионные брокеру.

Приведенный пример показывает математику процесса, но он не отражает эмоциональные переживания, которые Вы испытываете как трейдер. Эмоции – наиболее важное препятствие, которое необходимо преодолеть для успешного инвестирования. Представьте Ваше состояние, если бы Вы купили кукурузу за $ 6.50 и в настоящий момент она стоит $ 6.15. Это не вызывает никаких воспоминаний? Трудно оценить стресс, но
$ 1237.5 опцион, купленный как страховка, может стать отличным дополнением к любой торговой стратегии. Этот метод можно использовать на любом рынке, но выбор необходимого опциона требует знания рынка и правил работы с опционами.

В чем преимущество такого подхода? Вместо использования стоп приказа, Вы можете купить защиту, используя опцион в то же самое время, когда Вы открыли позицию фьючерсным контрактом. Эта стратегия заранее дает Вам строго определенный риск. Вы всегда знаете чем рискуете; краткосрочные колебания рынка становятся незначительными для Вас.

Если Вы считаете, что рынок идет вверх, Вы купите фьючерсный контракт и одновременно купите пут опцион в этом же месяце исполнения. Если вы считаете, что рынок идет вниз,
Вы продадите фьючерсный контракт и купите кол опцион в этом же месяце. Совершая это, Вы устраняете большую часть стресса из сделки. Теперь Вы имеете лучшее представление о том, в чем состоят риски. Вы не должны больше волноваться, если рынок предпримет быстрое движение к уровню расположения стоп приказа, который в противном случае выбил бы Вас с рынка. Теперь Вы имеете больший контроль за риском, как с финансовой, так и с временной точки зрения.
Я рекомендую Вам рассмотрение этой стратегии для долгосрочных сделок (3 месяца и более).

Успешного инвестирования.

- ВС