Фьючерсы и опционы. Кофе

Четверг, 14 апреля 2011 г.

Добрый вечер, инвесторы!

Посмотрим, что происходит на рынке кофе.
Рынок отсутствует в Рынок-цель™.

На рынке кофе наступает ежегодное явление, которое может оказать заметный эффект на цены.

Оно называется уборка урожая кофе в Бразилии и начинается в мае. Хотя урожай этого года меньше предыдущего, он большой по стандартам «вне» года (кофейные деревья проходят раз в два года «в/вне» цикл большей и меньшей продуктивности).

Когда зерна кофе наводняют рынок, это оказывает давление на цены, независимо от ожидаемой величины урожая.

Безотносительно сезонных средних значений, сегодня мы имеем дополнительные основания поверить в то, что момент сдвигается от быков, и цены на кофе готовы к долго ожидаемому падению, или по крайней мере, к длительному периоду консолидации. Следует также учесть следующее:

- поскольку цены на кофе взлетели очень высоко, многие в рынке (включая меня) верят, что они зашли слишком далеко; текущие бычьи, фундаментальные причины не оправдывают такой очень высокий уровень цен. Если цены начнут разворот, это может сделать нестабильным тренд, и вызвать быстрое закрытие длинных позиций;
- производители наконец начали разгружать запасы в больших объемах, как только цены достигли высшей точки в прошлом месяце. Бразилия продолжает хранить оценочно 1,2 млн. мешков кофе Арабика в запасах. Ожидайте, что производители захотят разгрузить запасы по мере приближения нового урожая, в условиях по-прежнему высоких цен;
- преждевременные страхи о новом плохом урожае в Колумбии улетучились. Ожидается, что производство кофе в Колумбии увеличится на 18% в 2011 г. Производство состоит в основном из зерен Арабика.

Стратегия

Маловероятно, и мы в этом убеждены, что цены на кофе войдут в нисходящую спираль в 2011 г. Недавнее ралли сделало большие кол премии (с глубоко «вне денег» страйк ценами) доступными для работы. Продажа опционов кол перед урожаем в Бразилии на таких инфляционных уровнях оправданна с фундаментальной точки зрения.

 

Успешного инвестирования.
- ВС