Фьючерсы и опционы ФОРТС. Как вы управляете денежными средствами на торговом счете?

Воскресенье, 16 октября 2011 г.

Добрый вечер инвесторы!

Не забудьте просмотреть текущий Рынок-цель.

От того, как вы управляете денежными средствами вашего торгового счета, в огромной степени зависит конечный результат (больше, чем от других слагаемых успешной торговли).

При продаже опционов большинство ваших сделок принесут прибыль. Это довольно просто. Продай опцион и оставь его в покое. То, как вы управляете вашими убытками, определит конечные результаты работы портфеля проданных опционов.
Защита –вот что позволит вам сохранить премии, заработанные продажей опционов.

Скрытое искусство управления маржой

«Где нам следует выйти с рынка?» - стандартный вопрос который мы получаем от будущих инвесторов. Очевидно, что выход из индивидуальных позиций является важной частью управления общим риском. Однако, большинство новых инвесторов фокусируется на деревьях, и не может разглядеть за ними лес.
Меньше переживайте по поводу того, как управляются отдельные позиции, и больше, как в целом управляется портфель. Наиболее важной характеристикой вашего портфеля в целом является размер ликвидного, не инвестированного капитала, или, как это называется на фьючерсных рынках, требования по марже (гарантийное обеспечение).

Опционы на товарные фьючерсы являются «инструментами с рычагом». Хотя леверидж (не волатильность) главным образом ответственен за репутацию товарных фьючерсов как высокорисковых инструментов, он является тем, что делает возможным получение прибыли при продаже опционов. Недопонимание и неправильное управление левериджем – вот составляющие ответственные за убытки, которые получает новичок-трейдер на товарных рынках. Самая большая ошибка которую совершают новые инвесторы состоит в том, что они подходят к управлению портфелем фьючерсов как к управлению портфелем акций. Это не акции. Это также не  опционы на акции. Сформируйте портфель аналогично портфелю акций (где задействованы все 100% денежных средств), и у вас будет переизбыток открытых позиций; приготовьтесь к убыткам.   

Используйте ваши фонды корректно, и вы поместите себя в «условия», которые генерируют прибыль. Для продавца опционов, просто необходимо оставлять большой процент портфеля в доступных ликвидных денежных средствах. Я рекомендую следующую структуру портфеля состоящего из опционов на товарные фьючерсы:

Консервативный портфель
Ликвидные средства 50%
Открытые позиции    50%

Умеренный портфель
  Ликвидные средства 40%
Открытые позиции    60%

Агрессивный портфель
Ликвидные средства 30%
Открытые позиции    70%

Вопрос: почему я должен держать такую часть инвестиционного капитала незадействованным?

Понимание значения «маржа» во фьючерсном бизнесе

Чтобы продать опцион на фьючерс, вы в качестве инвестора обязаны положить депозит, который позволит держать этот опцион до тех пор, пока вы, либо купите его обратно, либо он истечет. Этот депозит, по сути, является инвестицией в этот опцион. На товарных рынках, этот депозит называется гарантийное обеспечение. Гарантийное обеспечение может меняться, в зависимости от движений рынка и стоимости опциона.
К примеру, если рынок движется против вашей позиции, и стоимость опциона увеличивается, гарантийное обеспечение этого опциона может вырасти. Соответственно, если стоимость опциона снижается, гарантийное обеспечение может также понизиться.
Задача корректной сбалансированности вашего портфеля заключается в том, чтобы дать рынкам возможность свободно двигаться без давления на вас (не выбивать вас из позиций). Наличие большой денежной ликвидной подушки дает вам страховку в том, что у вас есть запас «избыточных» денег чтобы покрыть любое кратковременное увеличение маржи в позициях.

Большие преимущества резерва денежных средств

Инвесторы-новички в товарных активах, довольно часто рассматривают этот ликвидный резерв как актив, который не работает на них. Это не так. Резервные средства играют жизненноважную роль в формировании и поддержании сбалансированного портфеля.

Факторы в пользу адекватного резерва денежных средств:
- гарантирует, что вы не перешли красную черту количества открытых позиций,
- обеспечивает устойчивость против краткосрочных неблагоприятных колебаний цен (большее число прибыльных сделок),
- практически устраняет переживания по поводу требования о дополнительном обеспечении,
- адекватное количество открытых позиций снижает влияние одной плохой сделки на итоговый портфель.

Новички часто используют 80-90% или даже 100% средств на счете для открытия и поддержания позиций. Это приводит к тому, что они вынуждены закрыть позиции даже в случае внезапного незначительного движения рынка, чтобы выполнить требования по небольшому увеличению гарантийного обеспечения.
Используя приведенный выше подход, вы не допустите такой ошибки. Поддержание адекватного запаса денежных средств дает гарантию, что вы не столкнетесь с переизбытком открытых позиций, и одновременно предоставляет вам необходимую устойчивость, которая так нужна, чтобы выдерживать краткосрочные свинги рынка против вас. Соединенный с должным образом диверсифицированным, глубоко вне денег портфелем проданных опционов, ликвидный резерв фактически устранит шансы на получение уведомления о необходимости внесения дополнительных средств на торговый счет. Наконец (возможно самое главное), адекватный запас ликвидных средств обеспечивает то, что ваши позиции в диверсифицированных рынках останутся управляемыми. Таким образом, даже если вы окажетесь в убыточной сделке, ее влияние на весь портфель будет достаточно изолированным.

Когда мы говорим о продаже опционов, прибыльные сделки всегда отмечены ореолом триумфа. Однако, как часто бывает в жизни (и в спорте), тончайшие детали и ньюансы определяют выигрышную кампанию. Выбор опционов для продажи за «достойную» премию очень важен. Защита вашего тыла определит, сколько этой премии вы оставите себе.

-ВС