Фьючерсы и опционы ФОРТС. Кукуруза. Фундаментальные факторы спроса/предложения – друзья продавцов опционов.

Воскресенье, 26 мая 2013 г.

Добрый вечер инвесторы!

Наступил сезон посадки кукурузы; время, когда биржевые спекулянты, делающие ставки на погодные капризы, способствуют нарастанию волатильности цен. Для продавцов опционов волатильность является тем важным элементом, который так необходим при  открытии новых позиций, т.к. это дает нам возможность продать опционы глубоко «вне денег».
В марте этого года, отчет USDA прогнозировал, что в США фермеры планируют засеять кукурузой около 97,3 млн. акров, наибольшая площадь с 1936 года. Предположим, с позиции консервативного подхода, что урожай в этом году будет собран с 88 млн. акров, при средней урожайности 150 бушелей/акр. В таком случае, нас ожидает рекордный урожай в 13,2 млрд. бушелей.

Ситуация со стороны спроса совсем не выглядит бычьей: экспорт снижается, потребность в фуражном корме тоже, производство этанола падает. Засуха прошлого лета «двинула» цены вверх, заставив заводы по производству этанола показывать убытки каждый месяц в течение 2012 года.

 

Очевидно, что над рынком кукурузы, на ближайшие 6 месяцев нависло огромное облако предложения. Если даже мы столкнемся со снижением урожайности в этом году, этого будет недостаточно для преодоления плохой истории спроса.

 Итак, в этом году, фундаментальные факторы сильного предложения и слабого спроса направляют ствол в лицо быков, оказывая понижательное давление на цены. В ближайшем месяце, или чуть больше, предстоит наблюдать рост волатильности на рынке кукурузы, по мере повышения температуры воздуха. Это хорошая возможность для позиционирования в рынке для увеличения доходности портфеля коротких опционов.

Успешного инвестирования.
- ВС